어제 미국 증시는 혼조세였습니다.
장 초반 급락했지만 장말에 회복세를 보였다.
3월 24일 발표된 자료에 따르면 미국 경제는 3월에도 여전히 강세를 유지하고 있습니다.
S&P 글로벌 PMI 지수
○ 제조업 PMI는 49.3으로 전월의 47.3에서 상승함.
○ 서비스업 PMI는 53.8로 전월 50.3에서 상승
○ 제조업 및 서비스업 종합 PMI 지수도 전월 50.1에서 53.3으로 상승
내구재 주문
○ 내구재 주문은 +0.2% exp에서 -1% 감소했습니다.
어젯밤 미국 주식은 유럽 시장이 개장한 직후 도이체방크의 주가가 폭락하고 채무 불이행 위험을 헤지하는 신용 결함 스왑 비율이 급락하면서 위 차트에서 볼 수 있듯이 세션 초반에 힘든 출발을 했습니다.
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그러나 제임스 블라드 연준 위원이 언제 언급하지는 않았지만 연준이 금리를 인하할 것이라는 성명을 발표하면서 시장은 소폭 보합세로 마감했습니다.
미국 은행 문제가 유럽으로 확산되고 있습니까? 문제는 미국 상업용 부동산입니까?
Deutsche Bank는 독일에서 가장 큰 민간 은행입니다.
미국 SVB 사건으로 시작된 은행 문제가 유럽으로 번질 수 있다는 우려가 제기됐다.
도대체 도이체방크가 왜 이러는 걸까요?
최근 미국의 중소형 은행들이 흔들리면서 미국 상업용 부동산 시장에 위기가 닥칠 수도 있다는 보도가 나왔다.
Deutsche Bank는 대출금의 7%를 상업용 부동산에 투자했습니다.
이 중 51%는 미국에 집중되어 있고 34%는 사무실 건물에 집중되어 있습니다.
이것은 시장이 가장 영향을 받는 곳입니다.
그렇다면 미국 상업용 부동산에 문제가 있는 이유는 무엇일까요?
2019년 4분기부터 2022년 4분기까지의 미국 상업(사무실) 공실률 그래프입니다.
공실률이 증가하고 있음을 알 수 있습니다.
미국 상업용 부동산의 공실률이 높아지고 있는데 미국에서 대출을 해주는 중소형 은행이 많다고 한다.
Deutsche Bank도 이러한 위험을 감수할 것으로 우려됩니다.
미국 국채 금리 역전 현상이 사라지고 있다 이것은 임박한 경기 침체를 의미합니까?
국고채 2년과 10년의 격차는 3월 초부터 크게 좁혀졌다.
반전된 수익률 곡선은 일반적으로 경기 침체의 신호입니다.
실제 경기 침체기에는 역 금리 차이가 역전되는 경우가 많습니다.
그래프상으로는 곧 다가올 폭풍우 같은 느낌입니다.
연준이 올해 말 금리를 인하할 것이라는 전망에 주가가 오른 것은 사실이다.
연준이 연내 금리를 인하할 수 있다는 예측으로 주가가 상승했지만, 연준은 금리 인하나 피벗을 고려조차 하지 않고 있다고 말했습니다.
역사적으로 이자율이 높으면 주가가 좋고, 이자율이 낮으면 주가가 하락합니다.
인플레이션 시대에도 마찬가지일까요?
전략가 마이클 하넷은 금리가 떨어지기 시작하는 인플레이션 시기에 주식을 사지 말라고 말합니다.
금리 인하는 경기 침체가 다가오고 있음을 의미하기 때문입니다.
기업 실적이 무너지고 가계는 쓸 돈이 없어 소비가 줄어들 것이다.
지금과 같은 불경기 상황에서는 신중하게 생각하고 투자해야 합니다.